吉利汽车公司严重依赖SUV 销售结构存隐

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吉利汽车公司严重依赖SUV 销售结构存隐

  吉利汽车公司的股票价格下跌急剧,引发外界关注。根据媒体披露的现在,现在该公司遭遇的不仅是财务问题,业绩销量也出现了下滑隐患。

  披露的中报显示,2021年上半年,公司所有销售中,SUV车型(包括吉利博越远景SUV”远景X3”远景S1”远景X1”)的总销量为318949台,占总销量的42%,增速高达78%;从单款车型来看,最畅销的吉利博越也是SUV,销量达到127088台,占总销量的17%。可以看到,SUV不仅是吉利汽车的主力销售产品,也是公司业绩增长的最重要来源。

  然而,今年以来,受国际国内油价连续上涨以及消费增速下滑等因素影响,乘用车中SUV所受到的影响首当其冲。

  根据全国乘用车市场信息联席会发布的信息,今年上半年,在国内1097.44万辆乘用车销量中,SUV销量为468.89万辆,同比增长6.3%,较去年同期16.8%的同比增速下跌明显,更是远低于之前保持多年20%以上的销量增速,今年上半年,SUV的销量更是出现了罕见的四连跌,国内SUV市场正在快速冷却、疲态尽显。

  在这样的大背景下,占吉利汽车近半壁江山、增速处于所有车型第一的SUV产品,销售压力可想而知,未来对公司业绩的负面影响值得高度警惕。

  股价腰斩后 估值仍比同行贵40%

  吉利汽车的经营和销售压力正在显现,未来基本面很可能将出现变化。但新浪财经发现,基本面恶化的预期并非是公司股价腰斩的唯一原因。

  根据多家券商研究报告的预测,2021年吉利汽车预计实现的净利润中位数在148亿元左右,对应目前约1200亿的总市值,市盈率大约8倍左右。

  同时,根据海通证券(8.790, -0.01, -0.11%)研报,港股上市的主机厂华晨汽车、广汽集团(10.360, 0.11, 1.07%)和长城汽车(7.660, 0.25, 3.37%)(比亚迪(47.600, 1.65, 3.59%)由于有大量锂电池业务,故而排除在外)三家同类企业,2021年预测市盈率分别为7.175.154.57倍,平均市盈率为5.63倍。

  对比后可以看到,即使吉利汽车股价从高点下跌已经腰斩,但相对于港股上市的同行业其他公司而言,估值仍贵出了40%多。

  值得一提的是,近期公布的多份机构研究报告纷纷谨慎看待公司股价。国内券商天风证券将吉利汽车的目标价从40港元下调至28.7港元,而国际知名投行摩根士丹利(大摩)更是将公司目标价由20港元一次性大幅下调50%10港元。

  从现在该公司的运营情况来看,在惨遭腰斩之际,似乎未来仍存在继续下跌的空间

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